베트남 금융 성장망을 이끄는 HD은행 – 고성장·디지털·리스크 균형 전략에서 배우는 투자 인사이트
베트남 금융시장에서 HD은행(HDBank)의 최근 실적은 단순한 이익 증가를 넘어, 금융시장 구조 변화와 정책 흐름에 발 빠르게 대응하는 전략적 전환의 결과물로 평가받고 있다. 2025년 기준 전년 대비 27.4% 증가한 세전이익과 33.5% 급증한 연결 총자산은 HD은행이 전통 금융에서 디지털 중심 복합 금융 그룹으로 진화하고 있음을 보여준다. 이는 단순한 기업 실적 이상의 시사점을 개인 투자자와 정책 설계자 모두에게 제공한다.
자본 효율성과 리스크 관리의 교차점: 수익성과 안정성의 동시 달성
2025년 HD은행의 자기자본이익률(ROE)은 25.3%, 총자산이익률(ROA)은 2.1%로, 동남아시아 은행 중에서도 상위권 수익성을 기록했다. 특히 바젤 II 기준 자기자본비율은 16.7%로 단기 자본확충 없이 여신 확대가 가능한 안정적인 레버리지 구조를 반영한다. 이는 한국 은행권 평균 BIS 비율(약 15.3%)을 소폭 상회하며, 베트남이 더 이상 고위험·고수익만을 기대하는 시장이 아님을 시사한다.
동시에 부실채권비율(NPL)이 1.66%로 억제된 것은 리스크 선택적 확장의 결과다. HD은행은 중소기업, 공급망 금융, 친환경 프로젝트 등 정책적 민감성이 크고 성장성이 높은 영역에 집중 투자하는 선별적 대출 전략을 채택해왔다. 이는 한국을 포함한 신흥금융기관이 금융의 공공성과 수익성을 동시에 추구할 수 있는 구조적 모델로 참고할 수 있다.
비이자수익의 급성장: 디지털 전환의 직접 결과
비이자이익이 전년 대비 2.5배 성장하며 영업이익의 18.6%를 차지한 점은 주목해야 할 기술 기반 금융구조 변화다. 이는 단순히 수수료 비즈니스의 확대라기보다, 디지털 채널 확장과 리테일 플랫폼 효율화에 따른 결과다. HD은행 전체 거래 중 94%가 디지털을 통해 발생했으며, 디지털 자회사 ‘비키(Vikki) 디지털 뱅크’는 첫해에만 앱 다운로드 210만 건을 기록했다. 기술 접점을 고객 접점으로 전환하는 전략은 금융의 미래 경쟁력 확보에 필수적임을 다시 한번 확인시켜준다.
이제는 비이자수익이 수익구조 다각화의 핵심 축으로 부상하고 있다. 한국과 다른 성숙 금융시장도 ‘금리 중심 모델’에서 ‘수수료 기반 플랫폼 모델’로 전환하려는 흐름이 가속화되고 있으며, HD은행은 이러한 이행의 교과서적인 실행 사례로 분석할 수 있다.
고객 기반과 배당 정책: 리테일 중심 성장의 착실한 실현
2025년 말 약 2500만 명의 고객 기반과 30% 수준의 주주환원(배당+무상증자)을 병행한 HD은행의 전략은, 성장성과 투자자 신뢰를 동시에 확보하려는 장기 지향적 의지로 읽힌다. 무디스가 베트남 은행 중 최고등급으로 HD은행의 신용 등급을 상향 조정한 배경에는 이 같은 견고한 경영 전략과 안정적 재무 구조가 내재돼 있다.
이는 특히 핀테크 기반 리테일 금융 확대를 추진하는 국내 금융기관에도 중요한 참고사례다. 투자자 행태가 안정적 현금흐름과 배당을 중시하는 방향으로 이동하고 있다는 점에서, 고배당+리테일 시장 통합 전략은 기관과 개인 투자자 모두에게 설득력 있는 패턴으로 작용할 수 있다.
베트남 금융시장, ‘신흥국 투자’의 패러다임 변화 주도
HD은행의 성장은 단순한 해당 은행의 전략 성과를 넘어서 베트남 금융산업 전반의 내생적 성장 가능성을 보여준다. 중소기업 및 수출·생산 기반 여신 확대는 베트남의 실물경제 구조와 금융의 동조화 현상이며, 이는 IMF가 신흥국 성장의 지속가능성을 평가하는 핵심 지표이기도 하다.
전통적으로 신흥국 투자는 고위험·단기차익 중심이었지만, 이제는 내수 기반 확장, 디지털 전환, ESG 연계금융 등 중장기적 구조 성장 요인이 더 중요하다는 시장 인식이 확대되고 있다. 이는 HD은행 같은 금융플레이어가 선도적으로 투자자 신뢰를 회복하고 자본 흡수력을 높일 수 있는 배경이 된다.
HD은행의 사례는 다양한 소비자와 투자자에게 다음과 같은 시사점을 남긴다. 정책 설계자는 플랫폼 금융 강화와 건전성 중심 규제 프레임을 함께 고려해야 하며, 금융 기관은 수익 다변화와 리스크 선택 전략을 긴밀히 조정할 필요가 있다. 개인 투자자라면, 단기 수익률 보다 디지털 전환·리테일 금융·자본 안정성을 갖춘 금융주 중심의 장기 포트폴리오 조정 전략을 고민해야 할 시점이다.
기술, 규제, 소비자 행동이 함께 바뀌는 이 시기, 금융의 본질은 단순한 중개를 넘어 미래 산업 전략 그 자체가 되어야 한다. HD은행은 그 전환점을 성공적으로 통과하고 있다. 한국 금융시장에서도 이러한 통찰이 제도기획과 투자 전략으로 연결되길 기대한다.
